잘 나가는데 왜? 포르쉐 주가 20% 빠졌다

2022년 말 폭스바겐 그룹이 포르쉐를 분사했을 때 투자 커뮤니티에서는 페라리와 경쟁할 수 있는 슈퍼카 주식에 대한 비전이 있었습니다. 하지만 그 꿈은 아직 현실화되지 않았고, 일부 투자자들은 그 실현 가능성에 의구심을 품고 있습니다. 

블룸버그의 보도에 따르면 페라리의 주가는 작년 초부터 50% 이상 급등한 반면, 포르쉐의 주가는 5분의 1가량 하락하여 한때 400억 유로(430억 달러)에 달했던 모기업과 시장 가치가 거의 비슷해졌습니다.

동시에 포르쉐의 가격 대비 수익 비율은 오랫동안 포르쉐의 최대 시장이었던 중국의 경기 침체와 베스트셀링 모델인 마칸 SUV의 전기 버전을 비롯한 주요 모델의 출시에 제동이 걸리면서 페라리의 4분의 1에도 못 미치는 수준까지 떨어졌습니다.

2024년에 대한 전망도 밝지 않습니다. 포르쉐는 2024년에 "가치 중심의 성장과 안정적인 판매 수준"에 초점을 맞출 것이라고 밝혔습니다. 이는 올해 큰 매출 신장을 기대하기 어렵다는 뜻입니다. 

블룸버그 인텔리전스의 애널리스트 마이클 딘은 포르쉐가 중국 경기 둔화에 대처할 수 있는 옵션이 거의 없다는 점과 신모델 출시에 따른 실행 리스크가 크다는 점이 투자자들의 실망의 핵심이라고 지적합니다.

희소성 비즈니스 모델을 통해 몇 년에 걸쳐 주문이 매진되는 페라리와 달리 포르쉐는 거시 경제의 영향을 더 많이 받는데, 중국 매출 비중이 전년의 거의 3분의 1에서 2023년 상반기에 26%로 감소할 것으로 예상(아직 발표 전임)됩니다.